部落客開箱文

你的投資總是以慘賠收場嗎？





事實上，投資失敗都是導因於錯誤投資觀念的建立。





想擺脫長期輸家的命運，救星在此！





獵豹財務長郭恭克與知名財經作家薛兆亨聯手出擊，將總計40餘年的投資心法，首度完整呈現於《贏家聖經》中，藉由對金融市場基本概念的介紹，

建立正確的投資思考邏輯，藉此幫助投資人掙脫長期輸家的宿命。



TIME時代雜誌

屏棄枯燥生硬的教條分析，作者以淺顯的文字，深入剖析標的暗藏的潛力與危機，並

傳授讀者景氣循環中，各階段的資產配置，以及

最新經濟指標之實務應用與展望。





即使金融市場瞬息萬變，手握投資市場最經典的指南《贏家聖經》，等於掌握穩當獲利的終極祕訣！





本書特色





1.完整呈現兩位作者總計40餘年的投資心法，屏棄枯燥生硬的教條分析，以淺顯的文字深入淺出，為讀者揭開標的暗藏的潛力與危機。





2.從股海老手到投資新手，都必須精讀的投資勝典；看贏家的經驗，勝過聽大師的明牌。





3.內容包括最新經濟指標之實務應用與全球經濟展望，全面掌握2012年的獲利趨勢。

譯者介紹

推薦序 黃國華：為什麼你總是淪為投資的輸家？



自序一 郭恭克：給你技術，一起進入更扎實的投資殿堂



自序二 薛兆亨：成為策略型投資人，在最適當的買點進入市場





前言 超越景氣的不二法門



第一篇 金融市場與投資本質



投資之始，重在觀念，一旦建立正確的投資觀念，不管面對怎樣的市場變化，都能以正確的投資邏輯思考，不致於做出錯誤判斷及投資行為。因此，本篇開宗明義即要撥亂反正，將投資基本功一步一步建立得更扎實。



第一章 金融市場與投資思考邏輯



第二章 金融市場基本架構



第三章 投資股票市場基本概念



第四章 股權評價原理



第五章 債券投資策略



第六章 股權資產與債權性資產雙向策略操作





第二篇 股票投資與三大財務分析



最終決定買進標的的關鍵是股價的高低，股價的高低又決定於你的安全邊際，如果你對每檔股票都進行評價，就不會跟隨市場的氣氛搶進殺出。為求合理的價格，對於財務面的解析就相當重要，本篇將介紹在投資選股上，如何實際運用三大財務報表，正確判斷股票價值。



第一章 資產負債表



第二章 損益表



第三章 現金流量表





第三篇 股票投資的品質管理



為更深入了解企業在營運過程中，導致會計盈餘與現金流量之間所產生的落差，及其起因來自哪一個營運環結，透過主要的流動資產、負債及營業費用之增減幅度，與企業營業收入變動幅度進行比較，或是透過企業營運過程所耗費的資源多寡，便可提前預見企業營運可能朝向正面提升，或向下沉淪的徵兆。



第一章 五大盈餘指標檢視企業盈餘品質



第二章 現金轉換循環看企業營運榮枯



第三章 股票投資綜合分析與評價





第四篇 從總體經濟看景氣循環與資產配置



總體經濟分析主要有分析方向、幅度以及時間三個面向。在方向上，主要藉由個體經濟分析影響企業盈餘的因素，進而產生經濟景氣變動的四大循環。而要判斷幅度比判斷方向更難，更難的是要判斷時間。事實上，只要能深入了解影響總體經濟景氣循環成因的各種邏輯因素，便能做出正確的判斷。



第一章 經濟學基本供需原理



第二章 造成經濟景氣循環之邏輯思考



第三章 國內生產毛額結構與政府政策



第四章 國際收支與資金動能



第五章 跟著景氣循環做資產配置





第五篇 全球經濟景氣全覽



掌握景氣，就掌握投資的契機。在經濟復甦時投資，在成長趨緩前收割，仍是策略型投資者獲利與保身之道。另一方面，如果沒有發生惡性通貨膨脹，投資股市還有機會獲利。然而，今後的經濟走勢已經不是雨露均霑，而是所有國家齊漲齊跌，對於標的物的選擇與追蹤，就更為重要了。



第一章 全球經濟景氣現況與展望



第二章 常見之經濟指標在投資思考上之時序



第三章 美國經濟指標實務分析



第四章 中國經濟指標實務分析

推薦序

為什麼你總是淪為投資的輸家？

黃國華





在投資的世界裡，一件很殘酷的事實是，只有百分之十的人可以成為長期贏家。你曾經認真地去探討這個問題嗎？究竟，你知不知道淪為輸家的癥結點為何？在我認為，那是因為大眾都忽視了人格與正統方法的重要！





何謂人格的重要性？當你攤開報章雜誌的財經新聞，映入眼簾的是記者與名嘴塞給你的一堆眼花撩亂的數字，要你買進這檔，脫手那檔，事實上，這些數字往往是經過加工、甚至是捏造的。他們圖的是，替自己所代表的利益發聲，或者，引誘投資者做出不理性的買進與賣出，藉以操縱市場。投資人鎮日汲汲營營於這些別有所圖的數據與報導間，還沾沾自喜地以為這些都是基本分析，卻不知自己早已陷入有心人用專業的糖衣所羅織的詐騙陷阱。





但是，恭克兄是台灣股市中，少數具有人格的投資名家，他不利用專業數字來誘騙投資者，也從來不與利益團體勾結。所以，當你閱讀恭克兄的文章時，自然可以放心且盡興地優遊於他的專業素養中，進而學習他博大精深的學養與經驗。





另一個必須正視的獲利成敗關鍵，在於「認同並採取正統的投資方法」。在投資的領域中，有太多江湖術士般的炫麗花招，也有精采動聽卻不堪檢驗的致富故事，但是，這些方法不只無法替投資人賺取長期的合理報酬，甚至還造成多數投資人的連連虧損。恭克兄所經歷的是專業壽險與投信的投資與研究工作，而非那些媒體上常見的所謂投顧老師與名嘴，他畢生強調的投資精髓，在於總體經濟趨勢與企業財務數字，而他在這方面的經驗與學養，絕不是媒體上那些半調子專家所能匹配。





恭克兄早已離開資本主義，進入財務自由的境界，並且能夠憑靠投資收入，過著優渥自得的生活，這是多數投資人追尋的夢幻生涯。令我好奇的是，他到底有什麼三頭六臂，可以在股市中輕鬆地獲利？還是他其實擁有一台投資印鈔機呢？當我讀完這本《贏家聖經》，我終於恍然大悟，原來他的投資功力，正是來自於多年所受的正統投資訓練。





本書大致分為兩大領域，企業財務分析與總經數字運用，恭克兄與合著的薛教授不厭其煩地舉了許多台股實戰上的例子，來強調財務分析在選股上的有用性與可靠性，讀者可以透過這些案例說明，進入正統的財務分析世界。在本書的第四篇與第五篇，兩位作者深入淺出地把常見的總體經濟指標，化成一道道投資實務上的買賣之鑰。讀者可以透過作者在總經指標的說明，一窺經濟學與投資學結合之美，我敢肯定，藉由這些學習，絕對能提高在投資戰場上的勝率。





如果你認同正統的投資方法，如果你厭倦了媒體名嘴假專業之名，行出貨之實，何不靜下心來細讀本書，領略投資的真實面，培養早日步入財務自由的投資功力？這是一本台灣財經界罕見的、能夠結合理論與實務的鉅作，稱之為「聖經」，實至名歸。





前言

超越景氣的不二法門







1988至1989年，國內銀行股股價紛紛創下歷史新高價。省屬三商銀之中，彰化銀行最高漲到1,105元，華南銀行1,120元，第一銀行1,110元。1989年6月，國泰人壽股價創下每股1,975元，也是台股個別股的天險價位，至今未被突破。當時，國泰人壽每年每股稅後盈餘約在5至6元之間，本益比超過300倍！假設公司將每年盈餘全部配發現金，則股息殖利率僅約0.25%上下；而當年，本益比遠超過國泰人壽的企銀股，更是俯拾皆是。





當大部分人的想法跟你一致時，你將不太可能會去思考眾人一致性的想法是否過於瘋狂，1990年前後的台股股民正是如此。



1990年2月，台股創下126

政治大學財務管理學系副教授吳啟銘



知名暢銷作家黃國華 聯手推薦